मुंबई : सेबी में रजिस्टर्ड क्यूब हाईवेज ट्रस्ट ने ₹5,000 करोड़ के 100% OFS के साथ भारत का पहला ऐसा InvIT बनने के लिए आवेदन किया है, जिसमें पूरा इश्यू केवल ऑफर फॉर सेल के जरिए लाया जा रहा है।
यह भारत में अपनी तरह का पहला मामला होगा, जिसमें ऑफर फॉर सेल (ओएफएस) के माध्यम से एक प्राइवेट इनविट को पब्लिक इनविट में बदला जाएगा। इस इनविट को क्रिसिल, इंडिया रेटिंग्स और आईसीआरए से AAA क्रेडिट रेटिंग प्राप्त है। इसके शीर्ष पांच सार्वजनिक यूनिटधारकों में बीसीआई आईआरआर इंडिया होल्डिंग्स, लार्सन एंड टुब्रो, मुबाडाला, एसबीआई और कोटक महिंद्रा शामिल हैं।
यह परिवर्तन ऑफर फॉर सेल (ओएफएस) के जरिए किया जाएगा, जिसमें कुल ₹50,000 मिलियन (₹5,000 करोड़) तक की यूनिट्स की पेशकश की जाएगी। इस ऑफर में बेचने वाले यूनिटधारकों में BCI IRR इंडिया होल्डिंग्स लिमिटेड पार्टनरशिप, क्यूब हाईवेज एंड इंफ्रास्ट्रक्चर II पीटीई. लिमिटेड, क्यूब हाईवेज एंड इंफ्रास्ट्रक्चर III पीटीई. लिमिटेड, क्यूब मोबिलिटी इन्वेस्टमेंट्स पीटीई. लिमिटेड और सेवेंटी सेकंड इन्वेस्टमेंट कंपनी एलएलसी शामिल हैं।
ट्रस्ट का एंटरप्राइज वैल्यू/एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) 30 सितंबर 2025 तक ₹365,199.18 मिलियन (₹36,519.91 करोड़) है। अप्रैल 2023 में अपनी प्रारंभिक प्राइवेट लिस्टिंग के बाद से प्रति यूनिट नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) में 43% की वृद्धि दर्ज की गई है। इस ऑफर के लिए कोटक महिंद्रा कैपिटल कंपनी लिमिटेड, एचडीएफसी बैंक लिमिटेड, एचएसबीसी सिक्योरिटीज एंड कैपिटल मार्केट्स (इंडिया) प्राइवेट लिमिटेड और जेएम फाइनेंशियल लिमिटेड बुक-रनिंग लीड मैनेजर हैं, जबकि एक्सिस ट्रस्टी सर्विसेज लिमिटेड ट्रस्टी है।
क्यूब हाईवेज ट्रस्ट के यूनिटधारकों का आधार अप्रैल 2023 में 40 से बढ़कर सितंबर 2025 में 400 से अधिक हो गया है। पब्लिक इनविटमें रूपांतरण से ट्रस्ट को प्राइवेट कैपिटल से आगे बढ़कर अधिक व्यापक और विविध निवेशक आधार तक पहुंच मिलेगी। इससे म्यूचुअल फंड्स, बीमा कंपनियों और पेंशन फंड्स जैसे निवेशकों से अतिरिक्त पूंजी प्राप्त करने के अवसर खुलेंगे, जिनकी भागीदारी प्राइवेट लिस्टेड इनविटमें अब तक तरलता की कमी और प्रभावी मार्क-टू-मार्केट रिपोर्टिंग के अभाव के कारण सीमित रही है।
पब्लिक लिस्टेड इनविट/ आरईआईटीउच्च नेटवर्थ व्यक्तियों (एचएनआई) और फैमिली ऑफिसेज के लिए आकर्षक विकल्प के रूप में उभर रहे हैं। पब्लिक लिस्टेड इनविटमें आमतौर पर प्राइवेट इनविटकी तुलना में अधिक तरलता होती है, और यह रूपांतरण यूनिटधारकों के लिए तरलता को और बढ़ाएगा।
क्यूब हाईवेज ट्रस्ट की मौजूदा गवर्नेंस और डिस्क्लोजर संरचना इसे पब्लिक लिस्टिंग में सहज और कम बाधाओं वाला संक्रमण सुनिश्चित करने में सक्षम बनाती है। सेबीइनविटविनियमों में हालिया संशोधनों ने पब्लिक लिस्टिंग के लिए अधिक अनुकूल ढांचा तैयार किया है और लॉक-इन आवश्यकताओं को भी आसान बनाया है। खास बात यह है कि गैर-प्रायोजक यूनिटधारकों के लिए कोई अतिरिक्त लॉक-इन अवधि लागू नहीं होगी। इस प्रकार, पब्लिक लिस्टिंग से ट्रस्ट की भविष्य में विस्तार और अधिग्रहण के अवसरों के लिए पूंजी जुटाने की क्षमता मजबूत होने की उम्मीद है। क्यूब इनविटएक कम जोखिम, विविधीकृत पोर्टफोलियो प्रदान करता है, जिसमें स्थिर नकदी प्रवाह है।
30 सितंबर 2025 तक, ट्रस्ट 12 राज्यों और एक केंद्र शासित प्रदेश में फैले 27 सड़क परिसंपत्तियों का संचालन करता है, जिनमें से 18 टोल रोड, 6 हाइब्रिड एन्युटी मॉडल और 3 एन्युटी एसेट्स हैं। इनमें 9 बिल्ड, ऑपरेट, ट्रांसफर (बीओटी) और डिज़ाइन, बिल्ड, फाइनेंस, ऑपरेट एंड ट्रांसफर (डीबीएफओटी) एसेट्स तथा 9 टोल, ऑपरेशन, मेंटेनेंस एंड ट्रांसफर (टीओटी) एसेट्स शामिल हैं। क्यूब हाईवेज ट्रस्ट ने वित्त वर्ष 26 की तीसरी तिमाहीमें 9.4% ट्रैफिक ग्रोथ दर्ज की है और इसका एयूएम24% बढ़ा है। प्राइवेट इनविटकी लिस्टिंग के बाद से एनएवीमें 43% की वृद्धि हुई है।
ऑफर के पूरा होने से पहले, ट्रस्ट स्वैप ट्रांजैक्शन के माध्यम से चार अतिरिक्त हाईवे और टनल प्रोजेक्ट एसपीवीका अधिग्रहण करेगा, जिससे इसका पोर्टफोलियो बढ़कर 31 सड़क परिसंपत्तियों का हो जाएगा, जो कुल 9,811 लेन किलोमीटर में फैला होगा। पोर्टफोलियो में आय का संतुलित मिश्रण बना हुआ है, जिसमें टोल एयूएमऔर एन्युटी एयूएमका अनुपात 85:15 है और मौजूदा परिसंपत्तियों के लिए औसत शेष कंसेशन अवधि 18.44 वर्ष है।
